赴美上市的七大電商企業
來源:聯商網 更新時間:2014-09-21

美國當地時間9月19日,來自中國本土的電商巨頭阿裡巴巴以“史上最大IPO”的身份——預計以243億美元的融資規模——登陸紐約證券交易所,紐交所的鐘聲即將響起。
  而在前不久,阿裡首場IPO路演活動轟轟烈烈地拉開了赴美上市的帷幕,阿裡路演PPT在IT老友記公眾號的閱讀量高達40萬人次,足見其火爆程度。
  阿裡路演成功地把全球的目光都聚焦到中國的互聯網企業,尤其是中國的電商企業。
  電商IPO大戲:排場越來越大
  從頂著“國內電商第一股”頭銜的麥考林到“史上最大IPO”的巨頭阿裡,先後已經有麥考林、當當、唯品會、蘭亭集勢、聚美優品、京東、阿裡共7家電商進入美國上市的資本大盤中,頗有一種七劍下天山的磅礡氣勢。
  目前國內已成功赴美上市的電商企業如下:

  自麥考林、當當網、唯品會和蘭亭集勢上市之後,2014年的電商上市大戲中,聚美優品、京東和阿裡在市值體量上都是上一波的數倍乃至數十倍,阿裡近期的招股書上高達1627億美元的估值更是令人咋舌。
  從市值具體數據來看,市值體量飛速擴大,“國內電商第一股”麥考林上市時估值為2.1億美元,後起之秀聚美優品的市值體量是麥考林的19倍,京東是141倍,而即將上市的阿裡市值比較,體量上看就像是螞蟻和西瓜。
  從業績上看,相比較之前麥考林、當當網等的虧損上市,聚美優品在上市時實現了七個季度的盈利。京東上市後首份財報成績單發展勢頭向好,交易總額達630億元,同增107%,其Q2虧損主要源於與騰訊合作涉及的資產收購,刨去該因素之後淨虧損只有1180萬,僅相當於去年同期的31.5%。
  當前國內電商發展總體環境更好,用戶習慣已經培養起來。更重要的是,截至今年上半年,電商占社會消費品零售總額的比例僅8.4%,這意味著未來電商對傳統零售的替代空間還非常大,這說明目前的電商企業正處於一個正確的行業和正確的時代。
  這一波電商上市潮的背後也凸顯出國內電商正日益集中,出現強者恆強、贏家通吃的局面。
  上市的電商巨頭們:幾家歡喜幾家愁
  一、麥考林:明星股票的沒落
  目前已發布的麥考林2014財年第一季度財報中,其淨虧損進一步擴大,由去年同期的420萬美元擴大到580萬美元,盡顯頹勢。
  根據9月18日數據,麥考林實時股價僅為3.87美元,遠低於發行價11美元,市值0.47億美元和上市當天的2.1億美元相比,縮水77.62%,早不復當日雄姿英發模樣。
  麥考林上市以來運營利潤持續性虧損,主要原因有二:
  一是線上與實體的左右手互博。麥考林自稱發展B2C,又大量開設線下店面,急速擴張的線下實體店嚴重拖慢了麥考林成為絕世高手的步伐。而所謂“線上實體郵購”三位一體的戰略,在實際操作中還導致了“自己同自己的競爭”,麥考林無疑踏入了自己設定的怪圈。
  二是過多的廣告投入。根據艾瑞的數據,2011年麥考林3300萬美元的虧損,主要原因就是廣告費用和人力成本的大幅增加,但宣傳效果卻乏善可陳。
  曾經給中國電商赴美上市“開了一個好頭”的麥考林,已從當初的明星股票已經走到退市邊緣。
  二、當當網:將轉型進行到底
  當當網2010年剛上市盈利1480萬元,上市以來股價呈現下降趨勢。眼下,當當股價在12美元左右,低於發行價16美元,市值在10.14億美元,和上市當天19億美元相比縮水46.63%。
  不過與麥考林不同的是,當當的虧損在逐漸減小,在去年年底,經過3年努力終於實現微薄盈利。
  當當網的產品線較為單一,IPO之後當機立斷開始轉型,但苦於電商大戰燒錢的硝煙波及,導致在上市後兩年陷入連續虧損狀態。
  所幸當當轉型的決心夠堅決,自從2012年,當當網宣布實行開放平台策略,其轉型之路就已開始;2013年,當當網的圖書、服裝、母嬰“三駕馬車”都表現出強勁勢頭;今年更是在服裝領域深耕,號稱要在6000億服裝市場中拿下600億,並推出了“T台加速計劃”,真真是“無時尚,不當當”。
  自從當當網規劃由網上書店向網上商城轉型之後,今年當當的Q2財報顯示,當當網實現淨利潤2880萬元,而去年同期為虧損6390萬元,較上年有了大跨步的發展。此外,相較於第一季度200萬的淨利潤,第二季度此項指標暴增高達14倍,創下歷史新高。當當網誓要將轉型進行到底。
  三、唯品會:暴漲30倍的妖股
  唯品會上市發行價為6.5美元,上市首日遭遇破發,一度跌到4美元並持續虧損,很多人以為唯品會快玩不下去了。然而在其上市9個月後的2012年第四季度唯品會的運營利潤扭虧為盈,並一路飆升。
  唯品會當前其股價在200美元左右,市值在112.33億美元。對於這一只上市兩年多股價漲幅已超30倍的妖股,其特賣的商業模式日益被證明成功。
  唯品會的商業模式一直都很清晰:以二三線品牌為主,買手團隊與數據支撐負責選款,做到商品快速迭代上新,定位於二三線城市客戶,采用五天一波的飢餓營銷讓顧客不斷光顧和衝動性購買。
  特賣模式天然適合於移動端,當年唯品會用在PC端的搜索、網址導航和關鍵詞上的營銷手段,現在重新拿到了微信和分發渠道上。
  唯品會目前發布的2014年Q2財報中顯示,唯品會總淨營收為8.294億美元,同增136.1%;淨利潤為2640萬美元,同增192.1%;手機端GMV占比高達46%,7月份超過50%。
  特賣模式、精准定位、營銷手段等看似清晰簡單的商業模式,卻讓唯品會在電商江湖中占有了一席之地。
  四、蘭亭集勢:跌進越來越冷的海裡
  唯品會之後,電商赴美上市經歷了長達15個月的冰封期,因此蘭亭集勢的IPO頗有打破僵局的意味。
  蘭亭集勢在2013年上市後,運營利潤持續下跌,由原來正向盈利轉為持續虧損,當前股價6.28美元,低於發行價9.5美元;當前市值3.12億美元左右和上市時5.5億美元相比縮水43.3%。
  蘭亭集勢上市時對外主打婚紗禮服、家居、配件三個品類,但由於“婚紗禮服”這一品類的毛利率非常高,逐漸成為其最重要的品類。
  然而婚紗成就蘭亭的同時,也為蘭亭埋下隱憂:對電商行業而言,通常需要花費大量成本做營銷吸引用戶,蘭亭集勢過分依賴谷歌這個搜索渠道,其營銷費用就是一條燒錢的不歸路;另一方面,婚紗基本屬於一次性商品,重復購買率成為能否盈利的關鍵問題。
  目前蘭亭集勢2014年Q2財報中,淨營收為8980萬美元,同增24.3%;歸屬於普通股股東的淨虧損570萬美元,而上年同期淨虧損4萬美元,整整142.5倍。
  相比較麥考林的不斷落寞,蘭亭集勢更像是掉進了冰窟窿裡,無法自救。
  五、聚美優品:為自己代言
  聚美優品成立僅4年即上市、上市前已經連續7個季度盈利、成為首個盈利上市的國內電商公司,這些足以讓自稱屌絲、實則高帥富的陳歐更加風光地為自己代言。
  這家成立於2010年3月的電商新秀,以團購模式空降化妝品電商行業,隨後拓展商城業務,定位於“化妝品限時特賣商城”,小而美,盡管總甩不掉的售假新聞像是狗皮膏藥毀了形像,但這不妨礙聚美上市後首份財報的不俗業績。
  聚美優品發布的2014年Q2財報顯示,總淨營收1.544億美元,同增41.9%;歸屬於普通股股東的淨利潤為1540萬美元,同增53.6%。
  聚美有三牛,一牛營銷效率高,面容姣好的陳歐參加的收視率頗高的節目,比如天津衛視的“非你莫屬”,使聚美的品牌知名度搭上了火箭衝上雲霄;二牛新客戶獲取成本低,僅為6美元,而唯品會高達11美元;三牛定位精准,聚焦化妝品,能夠維持較低的物流費用和SKU數量。
  “為自己代言”的陳歐體火了陳歐,也最大限度地放大了聚美優品的品牌效應。
  六、京東:遇強則強
  要論2014年上半年電商圈的大事,京東說第一,沒有人敢說第二。
  5月22日股票代碼為“JD”的京東敲響了納斯達克之鐘,開盤價21.75美元,募資17.8億美元,市值高達297億美元。上市以來,市值飆升,一度逼近400億美元,躋身全國第四大互聯網企業。
  而這風光的背後卻意味著電商江湖更為慘烈的廝殺,6月18日,京東迎來上市後的第一個店慶,天貓、蘇寧、國美、當當網、1號店不約而同聯手對抗,形成了電商江湖中罕見的圍攻,規模堪比“雙11”。如此看來,京東成功上市的刺激效果絕非一般。
  當然,除了坊間熱議的東哥和奶茶妹妹的緋聞之外,京東之所以備受矚目還是有其真材實料的。
  首先就是京東強大的自建物流體系。老劉著名的“倒三角理論”將倒三角形最上面一層列為“產品、價格和服務”。不管東哥親自送快遞是否是作秀,但我們可以看到劉強東對持續提升用戶體驗的重視。除了前端為用戶提供最佳的體驗,更是為了後端降低整個物流成本,京東的財報中,其物流成本僅占銷售收入的5.8%。
  其次就是品類的選擇。3C品類起家的京東,這些年一方面強化3C品類的領先,一方面又加緊拓展日用百貨等業務,財報顯示,京東來自日用百貨業務及其他非3C業務的GMV,從去年Q2的105億元迅速增長到今年Q2的282億元,增長高達168%。
  最後就是背靠騰訊,京東在Q1並入了騰訊B2C、C2C業務後,有利於覆蓋新用戶和較低線城市的消費者。對於下半年京東的走勢,Q3將是微信流量入口的變現期、戰略實施期,Q4應該會真正看到相關騰訊融合資產的真正變現。
  七、阿裡巴巴:稱霸電商武林
  而要論2014年全年中國甚至全世界的大事必然是阿裡上市,發行價或達每股70美元、高達1627億美元的估值,讓無數科技股遭受重創,連Facebook也不能幸免,足見其威力。
  從03年C2C淘寶平台並不斷做大,以及衍生出來的支付寶、廣告系統等相關業務,趕走了當時不可一世eBay,阿裡了坐穩電商頭把交椅;08年阿裡建立淘寶商城開始做B2C業務,隨後打通B2B、天貓、雲服務等平台,實施“大阿裡”戰略;13-14年阿裡開始瘋狂的並購,布局移動電商和O2O。
  縱觀阿裡的歷史,讓人不得不折服,阿裡系統的核心和骨血是其大平台戰略,將需求方和資源方按照更經濟的方式重新配置,並且平台在深度上不斷進行戰略升級整合。
  十五年磨一劍,在香港上市受挫之後,阿裡始終有著稱霸武林、征服世界的野心。此番上市,讓一眾電商企業顫抖,也讓人激動。
  高手過招,招式比拼之外,更要看內功心法的較量。阿裡是圈內的絕頂高手,每動一步帶起的浮塵,都能殺敵千萬。而京東一眾也不示弱,獨門絕技有時也能獨占鰲頭。
  電商江湖,數風流人物,還看今朝。